【作　　者】
刘春玲

【作者单位】
郑州航空工业管理学院

【摘　　要】

      【摘要】本文以实行询价制后沪深两市首次公开发行的A股为研究对象，选取2005年1月到2007年8月的144家发行新股的公司作为样本，搜集了公司上市前披露的信息、大盘运行状况以及行业特征等资料，建立指标体系，运用因子分析、逐步回归等方法构建了IPO定价的多因素模型，并据此判断IPO定价的影响因素。研究结果表明，财务状况、经营成果、新股发行数量、行业特征等因素对IPO定价有较为重要的影响。
      【关键词】IPO定价   因子分析   逐步回归

      一、IPO定价问题概述
　　IPO（首次公开发行）定价问题一直是国内外学者关心的问题。近年来，国内学者结合我国股票市场特点对IPO定价影响因素进行了深入的研究。
　　郭国雄等（2003）选择了流通股本、行业、区域、中签率、净资产收益率和市盈率6个指标作为影响新股发行价格的主要因素，对2000年到2002年发行的129只股票进行了回归分析，并计算出各因素对IPO定价影响所占的权重。