【作　　者】
胡 艳（教授） 刘 霞

【作者单位】
武汉理工大学管理学院 武汉 430070

【摘　　要】

　　　【摘要】本文首先介绍了资产剥离的涵义和四种主要方式，基于“有无对比”原则、整体性原则和动态性原则，提出了价值损耗值的概念及度量方法，并以此为基础构建了企业进行资产剥离的决策模型。然后利用经济利润定价模型建立了企业价值的计算指标体系，分析了相关指标和参数的计算方法，并对不同资产剥离方式下的企业价值涵义进行了分析和界定。
　　　【关键词】资产剥离   价值损耗   决策模型

　　　资产剥离作为资本运营的一种重要方式，在提高企业运行效率、优化资产结构、改善企业发展状况等方面发挥着重要的作用。我国的资产剥离主要兴起于1993年的股份制改造过程中，随着企业改革的不断深入，资产剥离已从非经营性资产剥离发展到经营性资产剥离，它已成为企业发展战略和企业日常经营的重要组成部分。然而，在资产剥离广泛兴起和运用的同时，对其的关注程度却远远比不上对企业并购方面的关注。目前国内对企业资产剥离的研究主要集中在资产剥离的动因、方式和绩效等方面，对企业是否该进行资产剥离以及该对哪些资产进行剥离等决策问题研究甚少。本文针对企业资产剥离的决策问题，从价值损耗的角度构建企业进行资产剥离的决策模型，分析企业资产剥离的定量依据，以期能为企业的资产剥离活动提供有益指导和参考。