【作　　者】
季 皓

【作者单位】
北京联合大学商务学院 北京 100025

【摘　　要】

　　【摘要】本文主要从代理问题角度，对国有企业内部资源的使用过程和效率进行探讨，指出由于国有企业的产权特性，薪酬、管理等制度的不完善，部门（子公司）经理往往出于部门利益最大化考虑进行防御型投资，并进一步结合“黑箱理论”提出建立内部资本市场的财务控制体系。
　　【关键词】内部资本市场   国有企业　  资源配置动机　  代理问题

　　国有企业的健康发展对我国国民经济的快速稳定发展发挥着非常重要的作用。加快国有企业发展的一个重要方面就是提高国有企业现有内部资源的使用效率。在科斯（1937）之前，企业在新古典理论中被视为一个生产函数，而非治理机制。新古典理论有如下基本假设：①“理性人”假设，即认为企业是完全理性的和自利的；②信息是完全的，即可以无代价地充分获取信息。在此假设下，资源配置是没有费用的，交易形式变得极其简单。
　　这些假设有利于简化对价格机制运行的分析，但却阻碍了对企业等经济组织的深入研究，因为实际中，这两个假设对现代企业是不能成立的，尤其对我国国有企业更不能成立。首先，国有企业并非完全自利的。一方面，国有企业代理问题得不到较好解决，另一方面，国有企业特殊的产权主体，国有企业的资源配置动机往往并非是最大化企业价值。其次，委托人和代理人的信息不是对称的，比如国有企业集团高层（资源分配者）与部门（子公司）经理（资源实际使用者）之间的信息非完全对称。