【作　　者】
贾辉艳

【作者单位】
北京市经济管理干部学院 北京 100102

【摘　　要】

　　【摘要】本文对我国企业资本结构和治理结构的特点进行了分析，并针对完善资本结构、提高公司治理效率提出了几点建议。
　　【关键词】企业资本结构   公司治理结构   公司治理效率

　　 一、我国企业资本结构与治理结构的特点及原因
　　1. 特点。我国企业资本结构的特点集中表现为四个方面：一是就大多数企业而言，负债率较高且短期负债比重较大，这种情况的产生主要是因为我国证券市场不发达；二是在企业融资中具有明显的股权融资偏好，这是由股权融资的“软约束”和上市公司的“壳”价值决定的；三是上市公司在融资行为上存在较显著的“配股偏好”，股权融资是上市公司资产价值增长的主要源泉，从而导致资产负债率逐年降低，而债务结构又以流动负债为主；四是股权结构不合理，“一股独大”并且不流通，形成事实上的“内部人控制”。
　　   2. 原因。我国企业资本结构和治理结构具有以上特点的原因主要有以下几点：