【作　　者】
李 粟（博士）

【作者单位】
贵州财经学院 贵阳 550004

【摘　　要】

　　 【摘要】本文使用我国上市公司2001 ~ 2007年的数据检验了会计盈余的水平变量对股票价格的解释力所发生的变化。结果表明，当会计收益具有更多转瞬性的时候，会计盈余的水平变量对股票价格具有更强的解释力。
　　  【关键词】会计收益   持续性   股票价格

　　 以鲍尔和布朗（1968）为先导，学者们在有效市场假设条件下进行了大量关于股票价格与会计盈余之间关系的实证研究。几乎所有的研究都发现了会计盈余与股票价格之间存在着统计依赖性。比弗（1999）指出，在会计学领域中，很少有像股票价格与会计盈余之间的关系这样受到如此重视。
　　在现实中，会计收益更可能是两者的混合体。不论是会计盈余的水平变量还是改变量，在作为未预期会计收益的代理变量的时候都存在计量误差。而且，当会计收益中含有更多的转瞬性成分时，收益改变量作为未预期收益的代理变量就会存在更大的计量误差（Easton和Harris，1991）。因此，为了加深对会计收益与股票价格之间关系的理解，我们需要进一步区分会计收益中的持续性成分与转瞬性成分，并且考虑会计收益的持续性对股票价格的影响。