【作　　者】
陈 游

【作者单位】
湖州职业技术学院 浙江湖州 313000

【摘　　要】

      【摘要】 本文简要分析了美国次级抵押贷款危机发生的原因，指出以资产证券化及信用衍生品为特点的金融产品创新放大了美国次级抵押贷款危机，我国进行金融产品创新务必要吸取美国次级抵押贷款危机的教训，以防范金融风险。
　　【关键词】 次级抵押贷款   资产证券化   信用衍生品   住房抵押贷款支持证券

      次级抵押贷款是以住房抵押贷款收益权为基础资产的债券，是一种金融衍生产品。20世纪90年代以来，无论是金融市场还是金融产品的创新都以前所未有的速度发展，其中最突出的特征就是金融衍生品市场的迅速崛起。随着金融衍生品成为金融市场的主要产品，金融交易日益具有衍生化的特点，次级抵押贷款与金融衍生品挂钩，反过来又促使次级抵押贷款发行规模加大，发行频率加快。由于在房价与次级抵押贷款之间存在着套利空间，在次级抵押贷款市场上，利率对冲的套利空间更大，从而吸引了众多的投资者。