【作　　者】
梁莱歆 王迎迎

【作者单位】
中南大学商学院

【摘　　要】

      【摘要】 本文提出了“平均每股收益”的概念，对现有换股比率模型进行了修正，据此测算出并购中各方利益关系人均能接受的换股比率区间，以确保更多换股并购的成功。
　　【关键词】换股并购   平均每股收益   换股比率

      自1998年清华同方换股并购鲁颖电子开创我国换股并购之先河，到目前为止，我国已发生了十多起换股并购的案例。但与西方国家相比，我国换股并购发展缓慢，并且在进行换股并购时很难找到一个让各方股东都满意的换股比率；同时，随着股权分置改革的完成，流通股股东在企业并购中发挥着越来越重要的作用。因此，确定一个既兼顾双方大股东利益又不损害流通股股东利益的换股比率，对于换股并购的成功具有重要的现实意义。