【作　　者】
王 春 祝锡萍

【作者单位】
浙江工业大学经贸管理学院

【摘　　要】

　　  【摘要】 为积极解决我国证券市场中股权分置和大股东侵占资金等问题，证监会与国资委认真研究了有关方面提出的采用“以股抵债”方式解决资金侵占问题的方案，同意电广传媒进行“以股抵债”试点。本文对“以股抵债”方式作了介绍并就其会计处理进行了探讨，在此基础上分析了以股抵债产生的财务效应，最后，就如何更好地落实该金融创新方案提出了建议。
　　【关键词】 以股抵债 财务效应 金融创新

　　所谓“以股抵债”，是指上市公司以其控股股东侵占的资金作为冲减标准，冲减控股股东持有的上市公司股份，冲减的股份被依法注销。“以股抵债”为缺乏现金清偿能力的控股股东解决侵占上市公司资金问题提供了现时选择的途径。目前，有关以股抵债的讨论主要围绕在定价机制及其如何影响中小股东利益等问题上，本文从实施以股抵债的原因入手，着重探讨以股抵债问题的会计处理，并在此基础上进一步揭示其财务效应。
　　一、背景介绍
　　控股股东侵占上市公司资金的问题由来已久，已经成为影响我国资本市场健康发展的一大顽疾，监管部门及相关各方对此也十分重视。控股股东侵占上市公司资金，对上市公司来讲其实质是资源和利益的转移，极大地影响了上市公司的正常经营，对上市公司的长期发展十分不利，甚至会导致一些上市公司陷入困境。据统计，在连续两年亏损的上市公司中，有７０％的上市公司存在控股股东侵占资金的问题，在已退市的１５家上市公司中，其经营失败的重要原因之一就是存在控股股东侵占资金的问题。同时，从投资者的角度来说，也损害了投资者的信心。因此，解决控股股东侵占上市公司资金问题意义重大。