【作　　者】
高 劲（教授）

【作者单位】
广西师范大学经济管理学院 广西桂林 541004

【摘　　要】

　　【摘要】 本文以深证成分指数的所有成分股为样本，以相对偏差作为重要参数，通过实证研究发现非线性有界生灭过程模型比几何布朗运动模型能更好地描述股票价格的波动。
　　【关键词】 生灭过程   相对偏差   持续性   韧适性

　　  一、引言
　　关于哪一种随机过程能较好地描述股票价格波动，在学术界一直存在争论。1900年法国数学家巴施里耶提出，证券价格的变化可以看作普通布朗运动。萨缪尔森在1965年更进一步提出，股票价格的变化遵循几何布朗运动规律。也就是说，股票价格的对数的变化，或者股票价格的收益率波动是普通布朗运动。此后，几何布朗运动成为经济学家描述股票价格变动所采用的基本模型。例如，获得诺贝尔经济学奖的“布莱克—修尔斯期权定价模型”就建立在几何布朗运动的假定基础之上。