【作　　者】
蔡祥锋 蔡青青

【作者单位】
新疆财经大学金融学院 乌鲁木齐 830012

【摘　　要】

　　【摘要】 本文结合美国及世界经济的现实情况，从全球经济失衡和金融脆弱性的角度分析了本次经济危机的深层次原因，并通过构建动态模型阐释了全球经济失衡对美国的外部冲击及金融内在脆弱性对美国资产的价格和风险水平的影响。
　　【关键词】 经济失衡   金融   杠杆化

 　　 一、全球经济失衡和金融脆弱性的界定
　　关于全球经济失衡的定义，国际货币基金组织总裁罗德里戈·拉托的解释是：美国经常项目庞大的逆差对应着其他一些经济体，尤其是亚洲新兴经济体较大的经常项目顺差。澳大利亚储备银行行长Macfarlane（2005）认为经济失衡是国际收支失衡。欧洲央行前首席经济学家Issing（2005）指出失衡体现在贸易失衡和金融失衡两方面。除此之外，全球经济失衡还包括金融经济和实体经济的失衡。