【作　　者】
钱海波

【作者单位】
河北大学管理学院

【摘　　要】

      【摘要】 本文首先概括出个人理财目标；然后对其中的两个关键因素（个人资本成本与现金流量模式）进行分析，指出个人资本成本与企业资本成本相比的特殊性，并通过对现金流量的分析提出了实现个人理财目标的三个原则；最后提出在个人资产结构设计时应控制好金融资产与不动产的比重和投资比重。
　　【关键词】 个人理财   现金流量   投资性   消费性   支出

      所谓理财即管理财富。个人理财就是针对个人或家庭所拥有的货币和货币物化的物质财富进行的计划、组织、控制和决策等一系列管理活动。个人理财经常以家庭为单位，因此又可称为家庭理财。
　　一、个人理财目标的界定
　　企业理财的目标是实现股东财富最大化。同样，个人理财目标应是实现个人财富最大化，应使未来一定期间归属于个人的现金流量依考虑风险报酬率的资本成本折现的现值最大。其中有两点个人理财与企业理财相比有一定的特殊性。
　　１．考虑风险报酬率的资本成本。影响资本成本的因素有无风险报酬率和风险溢价。无风险报酬率是指到期不能还本付息的可能性为零的报酬率，对个人而言可以参考相同期限的国债利率。风险溢价是指对投资项目所面临的经营风险、财务风险和市场性风险的补偿。由于多数个人投资者对资金的安全性更为关注，投资对象往往选择储蓄、国债等低风险的金融资产和房地产等不动产，直接进行实业投资的比较少，因此经营风险基本接近于零（投资于股票而间接承受的经营风险除外）；个人理财多数是以自有资金进行的，财务风险也基本接近于零；市场性风险对个人投资者的资本成本影响最大，尤其是对不动产投资比重较大的投资者。总体而言，由于风险溢价比较低，个人理财的资本成本大于且接近于无风险报酬率。