【作　　者】
兰峰 雷鹏

【作者单位】
西安建筑科技大学管理学院

【摘　　要】

      【摘要】本文根据资本结构理论，运用多元线性回归分析方法对沪深57家房地产上市公司的资本结构影响因素进行了实证分析，并从实证研究的结果出发，建立了房地产行业的最优资本结构模型。
　　【关键词】房地产行业   融资   资本结构

      企业生产经营过程中所需要的资金，从其来源可分为权益资金和负债资金两大类。由于一般情况下权益资金往往不能满足企业生产经营需求，企业需要额外的负债融资，保持适当的负债比例能使公司发挥财务杠杆效应，为公司带来额外的收益。因此，资本结构中负债资金的多少对企业价值最大化有着重要的影响。
　　由于近年来房地产市场发展迅速以及房地产企业对风险问题认识不足，房地产企业更倾向于多负债经营，这使得房地产企业的融资风险增大，资本结构不合理。为使社会资源能够得到合理配置和有效利用，产生最大的经济效益和社会效益，本文结合房地产行业的融资情况，考虑房地产项目的投资回报率，提出房地产行业最优资本结构概念，并对房地产行业的最优资本结构进行研究。