【作　　者】
李世新 赵丹

【作者单位】
重庆大学经济与工商管理学院

【摘　　要】

      【摘要】本文选取2000 ~ 2005年沪深两市A股上市公司公布的贷款合同为样本，运用事件研究法从公司财务经营状况和治理结构的角度对公司贷款合同公布后的市场反应进行解释。
　　【关键词】贷款公告   事件窗   超常报酬率   市场反应

      向银行贷款是企业主要的债务融资方式之一。贷款行为不仅会影响到企业生产经营的各个方面，还与内部治理有着紧密联系，并最终会对企业价值产生重要影响。银行贷款的增加将会影响到企业的资产负债率和财务杠杆系数。如果企业运用资金产生的收益大于其借入资金的成本，则企业可获取大量的财务杠杆收益，企业价值也将随之得以提升。另外，银行贷款的增加有助于加强银行对企业的外部监管，在一定程度上降低信息不对称导致的道德风险，从而降低代理成本。公司向银行贷款将从多方面影响公司的经营绩效，所以有必要让投资者及企业了解我国资本市场对公司贷款公告的反应。本文以披露贷款公告这一特殊事件为研究对象，尝试采用事件研究法从报酬率的角度来考察我国资本市场对这一事件的反应。