【作　　者】
潘立生 任国宏 赵惠芳（教授）

【作者单位】
合肥工业大学管理学院 合肥 230009

【摘　　要】

　　【摘要】 本文使用投资机会集方法并选用我国沪深两市制造业上市公司作为样本来度量公司的成长性，并对投资机会集方法和传统的托宾Q值方法和市净率方法进行有效性检验，结果表明：投资机会集方法比托宾Q值方法和市净率方法更能有效地度量公司的成长性。
　　【关键词】 公司成长性   投资机会集方法   因子分析   托宾Q值   市净率

　　关于公司成长性，国内和国外的学者有不同的看法，但是至今仍然没有达成共识。企业成长包括规模成长、技术成长和多样化成长这几个方面的内容，具体表现为企业规模不断扩大、企业核心价值不断增加、市场占有率不断提高，且企业的行业前景广阔等。企业成长性是企业综合能力的体现，并不单单表现为企业当期销售业绩的增长。本文认为公司成长性并不取决于公司过去的经营状况，而取决于公司对未来投资机会的把握。这里的“投资机会”是指公司未来一切有可能的投资项目。如果公司能够把握净现值为正的投资项目，公司的成长性就高。