【作　　者】
李 丹 曾繁荣（教授） 夏小伟

【作者单位】
桂林电子科技大学管理学院 广西桂林 541004

【摘　　要】

      【摘要】 本文以50只净收益排名较好、分布在不同行业的深市B股作为研究样本，运用时间序列回归方法对资本资产定价模型进行实证检验，结果发现资本资产定价模型的假设条件与B股市场严重不符，无风险收益为负，说明B股市场存在明显的投机特征。
　　【关键词】 CAPM   股权分置改革   股票组合

      一、模型介绍
　　资本资产定价模型（CAPM）的理论基础是现代投资组合理论。CAPM是以风险资产的期望收益均衡为基础的预测模型，它反映单个证券的合理风险溢价，而这取决于单个证券的风险对整个资产组合风险的贡献程度。单个证券的风险是由系统性风险和非系统性风险组成的，非系统性风险是可以通过增加投资渠道的方法消除的。单个证券对整个资产组合风险的贡献程度用?茁来衡量。CAPM为：