【作　　者】
代逸生 薛党莲

【作者单位】
江苏科技大学经济管理学院 江苏镇江 212003

【摘　　要】

      【摘要】 随着房地产市场的飞速发展，传统的房地产投资决策方法已经落后于实际。本文分析了传统房地产投资决策的不足，并将实物期权引入房地产投资决策中，以帮助投资者更好地进行决策。
　　【关键词】 实物期权   房地产   投资决策

      房地产投资具有较大的不确定性，而传统的投资决策方法依赖于项目未来有可预测的现金流，已不能满足投资者的决策需要，实物期权逐渐在房地产投资决策中得到较为广泛的应用。
　　一、传统的房地产投资决策方法存在的局限性
　　传统的房地产投资决策方法主要有两类：一类是贴现现金流量法（DCF）。DCF常用的指标有净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等。一般而言，若NPV大于0或IRR大于要求的最低报酬率，则投资项目在经济上可行；若NPV小于0或IRR小于要求的最低报酬率，则投资项目在经济上不可行。其中，净现值法应用得较为普遍。另一类是不确定性分析法，主要包括决策树分析方法、敏感性分析方法及概率分析法。