【作　　者】
占 超 宋 珊

【作者单位】
中央财经大学 北京 100081

【摘　　要】

      【摘要】 本文首先利用修正后的B-S模型计算了我国权证市场上六只具有代表性的权证的理论价格，然后将其与权证的市场价格对比，得出价格偏差，最后对存在的价格偏差进行了分析。
　　【关键词】 权证   理论价格   市场价格   偏离度

      在成熟的权证市场上，权证的理论价格对其市场价格有重要的指导作用，一般情况下市场价格围绕理论价格波动，这在很大程度上抑制了权证市场的价格波动。而刚刚建立的我国大陆地区的权证市场（以下简称“我国权证市场”），由于各种制度因素和人为因素，权证的市场价格和理论价格存在着很大的偏差。两者之间的偏差如何衡量、哪些因素导致了偏差的增大或减小、投资者如何根据偏差进行投资，研究这些问题有助于更好地理解权证的发行带来的市场效应，从而为投资者提供投资依据，为管理层提供决策依据。