【作　　者】
代宏霞 林祥友

【作者单位】
西南财经大学 成都 610074 成都理工大学商学院 成都 610059

【摘　　要】

      【摘要】 本文分析了普通负债融资财务杠杆效应的形成机理，利用财务指标分解的方法给出了财务杠杆效应影响因素的数学表达式，并分析了各个因素对财务杠杆效应的影响方向和程度。
　　【关键词】 财务杠杆   影响因素   资产负债率   资产息税前利润率

      一、负债融资财务杠杆效应形成机理
　　财务杠杆效应是企业在负债融资中由于固定利息的存在（即在一定范围之内，不管企业的息前税前利润是多少，都需要支付相同的负债利息），随着息前税前利润的增加，负债利息不变，单位息前税前利润所对应的负债利息将会降低，从而使得企业每股税后盈余的变化率（增长率或降低率）总是大于息前税前利润的变化率（增长率或降低率）。这从定性的角度说明了负债利息的存在是财务杠杆效应存在的本质原因。