【作　　者】
陈雪芩

【作者单位】
（华中科技大学管理学院 武汉 430070）

【摘　　要】

      【摘要】巴塞尔协议Ⅲ通过调整银行资本结构与资本的分配，改变商业银行现有结构模式，对现有银行资本结构必将形成新的冲击。本文从一般企业的资本结构出发，根据内部流动性和亲周期性的特点及外部强制力下的存款保险和监管制度等综合考虑，探寻银行最优资本结构。
      【关键词】巴塞尔协议Ⅲ   最优资本结构   资本监管

      2010年末召开的第三次巴塞尔会议取得了令人瞩目的成果。此次会议回顾了刚刚过去的次级贷危机对全球经济的破坏力，制定了一系列防范银行破产的措施条款，将金融机构的稳定和对风险规避置于首要地位。为了防止由于银行破产所导致的连锁反应，更好地了解资本构成、降低资本成本、优化银行资本结构就变的更加紧迫而重要。
　　从上世纪70年代初，Klein开创性地将MM理论运用到银行资本结构研究中，把银行当作一般企业，以利润最大化为出发点，寻找最优资本组合。此后，学者们在他的基础上提出了银行企业论，并扩宽了银行的资本结构理论。但是，人们在随后的研究发现，并不能简单地认为银行优化资本结构就是一般公司资本结构理论在银行领域的简单运用，其理由是，高风险特征是引发大规模经济危机的重要隐患，银行股东和经理人为了追求各自利益最大化不具备消除风险的自主性，必须依靠外力加以解决。资本监管和存款保险就此孕育而生。此外还须认识到来自于宏观经济的系统性风险。当外部宏观环境发生恶化，银行自身内部调整不足以应对时，就会出现改组、兼并甚至破产的可能。这种调整现象与Leary和Roberts（2005）所设立的动态调整模型极为相似，即在最优资本结构区间内，资本结构相对平稳，因为在平时内部操作中就包括这一部分小型调整行为；只有当外界冲击达到临界线时才进行大的调整。有鉴于此，银行追求最优结构的过程即是一个内外因素共同作用的动态平衡过程。