【作　　者】
陈游 姜世戟

【作者单位】
湖州职业技术学院

【摘　　要】

      【摘要】本文回顾了权证在我国的发展历程，指出了在股权分置改革背景下推出的股本权证的缺陷，认为应尽快推出备兑权证，这将会使中小投资者更加关注具有相应权证的大盘蓝筹股，减少对垃圾股的盲目投机，提高蓝筹股的交易活跃程度，从而有利于我国股市的长远健康发展。本文论证了推出备兑权证的必要性和制度准备方面的问题。
　　【关键词】股本权证　　备兑权证　　金融衍生产品

      一、我国权证市场发展历程
　　2005年8月22日，宝钢权证上市交易，这是近10年后，权证作为一种金融衍生产品再度出现在我国的证券市场上。从1992年第一个权证产品即沪市推出的大飞乐配股权证，到1996年6月底国家终止权证交易，权证曾经在我国证券市场有过4年左右的发展历史。作为一种交易工具，它曾经为活跃证券市场起到了较大的作用。但是，由于受到当时市场条件和监管水平的限制，权证交易中出现了极为严重的过度投机现象，最终导致权证这种金融衍生工具逐渐淡出市场近10年之久。借宝钢和长电两大上市公司重返我国证券市场的权证，此番还承担着一项新的历史使命：为股权分置改革提供路径和工具。