【作　　者】
陈 游

【作者单位】
湖州职业技术学院 浙江湖州 313000

【摘　　要】

      【摘要】本文以保本型股票挂钩票据为例，阐述了结构化金融产品的原理，指出了我国结构化金融产品发展存在的问题，并对进一步发展我国结构化金融产品市场提出了相关建议。
      【关键词】结构化金融产品   保本型股票挂钩票据   金融衍生产品

      结构化金融产品已经成为当今国际金融市场上发展最迅速、最具潜力的业务之一。实际上，结构化金融产品是运用金融工程技术，将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生产品组合在一起而形成的一种新型金融产品。结构化金融产品在具体设计上具有无限多组合。结构化金融产品的到期收益与特定标的相挂钩，或者说，结构化金融产品内嵌的衍生品与特定标的相挂钩。挂钩标的包括利率、汇率、股票价格、商品价格、指数及风险等。结构化金融产品的某些品种保证本金安全甚至承诺最低收益，某些品种不保本、存在损失的可能。一般来说，结构化金融产品的保本率与参与率为反向关系，即如果产品能保证投资者的本金具有较高的安全性甚至最低收益率，其分享挂钩标的投资收益的比例就要降低。结构化金融产品在全球范围内主要在场外交易市场进行交易，包括集中交易，但在一些较为成熟的市场上，结构化金融产品已经实现交易所挂牌交易。结构化金融产品发行人的收益，除了手续费收入，主要是来自高估或低估波动率而形成的溢价发行收入。结构化金融产品发行人为降低自身风险，一般要通过买卖标的及其相关资产及其衍生品的方式，对结构化金融产品进行反向的风险对冲。