【作　　者】
陈 宁，陈海声（博士生导师），王华宾

【摘　　要】

研发活动的内在特点决定了研发企业的信息不对称性较高、信息披露质量较低，机构投资者调研获取的第一手信息可作为公开信息的有效补充。机构投资者调研会对企业信息披露形成外部监管压力，同时，机构投资者调研后所获得的信息也会通过交易传递到市场。基于机构调研的视角，研究研发支出对信息披露质量的影响，研究结果表明：无机构调研的企业，研发支出与信息披露质量之间没有显著相关关系；在有机构调研的企业，研发支出越多，信息披露质量越高；机构关注度越高的企业，研发支出对信息披露质量的正向影响越显著。

【关键词】研发支出；机构投资者；实地调研；信息披露质量；机构调研

【中图分类号】F276.6

【文章编号】1004-0994（2018）22-0046-9