【作　　者】
李银香（教授），刘汉武

【摘　　要】

基于委托代理理论和新经济增长理论，利用2010 ~ 2016年248家A股制造业上市公司样本数据，研究高管激励、研发投入与企业价值之间的关系。结果表明，高管激励和研发投入对企业价值具有正面影响；进一步分析后发现，研发投入显著提升了高管薪酬激励对企业价值的正面影响。因此，建议企业调整好高管激励机制，以降低代理成本，提升经营效率；在运营过程中，适当地鼓励研发投入，以有效促进企业资本积累。

【关键词】高管薪酬激励；股权激励；控制权激励；研发投入；企业价值

【中图分类号】F275     

【文章编号】1004-0994（2018）15-0059-6