【作　　者】
李小荣 阮益飞

【作者单位】
（中国人民大学商学院 北京 100872 江苏财经职业技术学院 江苏淮安 223003）

【摘　　要】

      【摘要】本文梳理了近年来国外关于运用保险和衍生工具进行风险管理的实证文献，并给予简要评论，同时基于国外实证文献提出国内的研究机会，以期为后续研究提供帮助。
      【关键词】保险   衍生工具   风险管理

      企业风险管理是财务管理的一个重要组成部分，风险管理的目的在于减少现金流的波动性。国外关于企业风险管理的实证研究已有几十年，也取得了可观成果，这主要与国外的资本市场发展较早、较为成熟有关。企业规避风险的方法有三种：多元化、衍生工具和保险（Tufano，1996）。多元化规避风险与经典投资组合理论规避系统风险相关，国内外此类文献甚多，在此不加详述。衍生工具是企业主要的风险管理工具，在衍生工具发展以前，公司风险管理的工具很少，直到20世纪80年代和90年代，很多公司才加入到衍生工具市场，从此利用衍生工具管理企业风险开始风行。公司购买的保险契约在公司的风险管理中扮演着重要角色。