【作　　者】
张 頔，修宗峰（副教授）

【摘　　要】

以2013 ~ 2017年沪深两市A股上市公司为研究样本，实证检验债务期限结构对研发投入的具体影响，并进一步考察高管金融背景对债务期限结构与企业研发投入关系的调节作用。结果表明：债务期限结构与企业研发投入显著正相关，即长期债务比重能有效提高企业研发投入力度；同时，高管金融背景会显著抑制债务期限结构对企业研发投入的正面效应。进一步区分企业的股权性质后发现，民营企业样本中高管金融背景对债务期限结构与研发投入关系的负向调节作用显著强于国有企业样本。

【关键词】债务期限结构；研发投入；金融背景；产权性质

【中图分类号】F275

【文章编号】1004-0994（2019）13-0028-8