【作　　者】
秦建文（博士生导师），关 欣

【摘　　要】

基于我国2001 ~ 2015年A股非金融类上市公司数据，研究公司供应链关系集中度与企业财务策略之间的关系。研究发现：相比于供应链关系集中度较低的公司，供应链关系集中度较高的公司财务杠杆率较低，现金持有水平较高。研究表明，公司供应链关系集中度越高，公司经营风险越大，公司越倾向于采取低杠杆率和高现金持有水平的财务策略以降低公司财务风险，平衡公司总风险。由此说明，公司经营风险的管理策略和财务风险的管理策略之间存在着替代关系。

【关键词】供应链关系；财务策略；经营风险；财务风险

【中图分类号】F832.5

【文章编号】1004-0994（2019）09-0017-9