【作　　者】
王秀芬（教授），杨小幸

【摘　　要】

基于锦标赛理论和高层梯队理论，以沪深两市2010 ~ 2015年所有A股上市公司为样本，研究高管薪酬差距与企业研发投资强度的关系，并考察管理者任期的调节作用。研究结果表明：高管薪酬差距对企业研发投资决策有正向激励作用，且在高新技术企业中作用更明显；二者之间的激励作用会受到管理者任期的影响，管理者既有任期起到正向调节作用，管理者预期任期的调节作用不显著；管理者既有任期的调节作用在不同年龄和不同地区发展水平分组间存在差异，高管平均年龄小于48岁的管理者既有任期调节作用明显；相较于不发达地区，处于发达地区的企业既有任期调节作用更显著。

【关键词】高管薪酬差距；管理者任期；既有任期；预期任期；研发投资强度

【中图分类号】F272.3

【文章编号】1004-0994（2019）08-0020-9