【作　　者】
岳上植　　 张广柱 　　毕 茜

【作者单位】
哈尔滨工业大学 东北林业大学 西电集团

【摘　　要】
      经营效率是企业生存和发展的基础。因此，及时对其进行预测、分析并采取相应对策以保持企业相对的竞争优势是十分必要的。
　　一、样本的选取和模型的建立
　　一方面，企业的经营效率主要体现在资产的周转速度上，特别是存货、应收账款及总资产的周转速度；另一方面，上市公司的财务资料一般比较完备、准确和真实。
　　１．样本的选取标准。样本的选取直接关系到最终结论的正确性。本文之所以选取ＳＴ上市公司作为运营效率低下的标准，一是ＳＴ公司多为经营业绩不佳而被特别处理的公司；二是我国的深、沪两市尚无一家上市公司破产，很难以破产上市公司作为标准。具体而言，本文样本的选取标准为：①ＳＴ样本组，以２００５年新增ＳＴ公司和近期将暂停上市的＊ＳＴ公司组成ＳＴ样本组，主要采用２００４年１２月３１日的财务数据。②非ＳＴ样本组，选取２００４年经营业绩最突出的上市公司，财务数据选取的时间与ＳＴ样本相同。这样，最后得到样本公司４４家，其中ＳＴ公司２２家，非ＳＴ公司２２家，将ＳＴ样本和非ＳＴ样本分别随机分成两组，然后各选一组配对作为预测样本，而剩下的两组作为控制样本。