【作　　者】
宋 玉

【作者单位】
厦门大学

【摘　　要】

　　【摘要】本文以哈佛商学院的财务报表分析框架为依托，论述了企业并购评价中所涉及的财务分析，为企业外部利益相关者客观地评价企业的并购行为提供了一个框架。同时，本文还指明了企业合并的会计处理方法具有一定的经济后果，这为信息使用者进一步正确认识企业的并购行为提供了帮助。
　　【关键词】并购   财务报表   分析框架

　　一、企业并购的财务报表分析框架
　　“并购”是我国理论界和实务界对兼并和收购的统称。简单来说，并购是指一家企业购买目标企业的全部或部分股票或资产，以获取目标企业控制权的行为。并购行为势必会影响并购双方以及利益相关者的利益。那么，如何对这种影响进行客观的评价呢？这就需要采用一套科学的分析框架，其中主要包括以量化分析为主的财务报表分析。而由哈佛商学院的Ｐａｌｅｐｕ、Ｈｅａｌｙ和Ｂｅｒｎａｒｄ提出的运用财务报表进行企业分析与评价的框架正好满足这一需要。
　　哈佛商学院的财务报表分析框架强调从企业活动到财务报表分析和从财务报表分析到企业活动两个方面，并且系统地阐述了财务报表分析的四大步骤，即企业战略分析、会计分析、财务分析、前景分析。其中，战略分析的目的是确认企业业绩的驱动因素和相关风险，从定性水平上对企业潜在的盈利能力进行评估；会计分析是为了评估会计系统对企业经营管理状况的反映程度；财务分析是为了评价企业当前与过去的业绩状况以及业绩的持久性；前景分析则是为了预测企业的未来，该步骤需要综合考虑前三个步骤的分析。由此我们不难发现，上面四种分析恰好分别与企业并购行为中的战略考虑、企业合并会计处理方法的影响、财务分析的具体应用以及并购后的效应和前景分析相对应，这为我们全面评价企业的并购行为提供了科学的理论框架。