【作　　者】
陈晓杰 黄志刚（博士生导师）

【作者单位】
福州大学管理学院 福州 350108

【摘　　要】

      【摘要】本文利用股指期货定价的等式模型对沪深300股指期货仿真交易价格进行了实证检验，并与香港恒生指数期货作了比较，发现其被大幅度高估，存在着大量套利机会，并讨论了原因与相应的措施。
      【关键词】沪深300股指期货   仿真交易   价格

      沪深300股指期货目前正处于仿真交易阶段，其正式上市也指日可待。无论是对于管理层、市场、投资者，还是对于学术界而言，仿真交易的价格都非常值得分析与探讨。
　　一、股指期货定价的等式模型
　　正如Hull（2005），Bodie（2004），Galitz（1995）和Marshall（1992）等学者的文献所述，股指期货的定价通常是假定在理想状态下，根据无套利原理，采用简单的持有成本模型或现金持有模型，或者如陈晓杰（2007）利用Black-Scholes偏微分方程的方法，推导出价格等式：