【作　　者】
任家华（副教授），郭 辉

【摘　　要】

风险投资有助于缓解企业的融资约束问题，其监督作用亦能减少企业的避税行为。以2009 ~ 2016年主板上市公司为样本，考察有风险投资背景的上市公司的避税情况，发现风险投资机构持股对避税行为有显著的制约作用。另外，这种影响是通过降低融资约束这一中介途径实现的。而在税收征管强度较高的环境下，风险投资对避税行为的影响更为明显。运用PSM方法处理变量之间的内生性问题后发现，这种影响依然是显著的。研究呈现了风险投资对上市公司所发挥的外部治理作用和融资帮助，从而拓展了风险投资相关的研究文献，对于监控企业避税、改善公司治理也存在重要的实践意义。

【关键词】风险投资；避税行为；融资约束；税收征管强度

【中图分类号】F275.1

【文章编号】1004-0994（2019）22-0142-10