【作　　者】
张卫国（博士生导师），眭 鑫，于连超

【摘　　要】

以非正式制度为切入点，基于2008 ~ 2017年我国沪深A股上市公司的经验数据，考察社会信任对企业金融化的影响。研究发现：社会信任显著提高了企业金融化水平，即位于高社会信任地区的企业，偏好配置更多的金融资产；社会信任可显著促进房地产投资，但对其他金融资产投资的促进效应不显著；社会信任对企业金融化的促进作用主要体现在国有企业、大股东持股比例较高的企业以及股权制衡度较低的企业中，其传导路径为“社会信任—管理者过度自信—企业金融化”。

【关键词】社会信任；企业金融化；管理者过度自信；产权性质；公司治理

【中图分类号】F272.3

【文章编号】1004-0994（2019）17-0150-7