【作　　者】
周利芬，李秀莲（教授）

【摘　　要】

目前业绩承诺失诺现象屡见不鲜，是企业并购中需要高度重视的问题，也是理论与实务界需要研究和探讨的课题。以黄河旋风并购上海明匠为例，分别从并购双方角度探索业绩承诺失诺的原因，并分析业绩失诺造成的严重后果。研究发现，并购方过度乐观的估价、并购整合不到位是造成业绩承诺失诺的原因，被并购方业绩承诺额过高、业绩承诺难实现是造成业绩承诺失诺的原因，业绩失诺使黄河旋风绩效受损、业绩补偿受限。为避免业绩承诺失诺的发生，建议并购方避免过度依赖业绩承诺，加大并购服务机构的责任代价，完善业绩补偿权相关法律。

【关键词】黄河旋风；上海明匠；并购；业绩承诺；业绩失诺

【中图分类号】F832.5

【文章编号】1004-0994（2019）11-0027-8