【作　　者】
吴复成，毕 舟，车 鑫

【摘　　要】

固定收益证券是各类金融机构资产的重要组成部分，固定收益证券的风险在于收益和本金能否按照约定收回，即证券发行人发生违约的风险。鉴于近几年国内债券市场违约事件频发，选取2014 ~ 2016年21家实质违约债券发行主体作为样本，构建债券发行主体违约风险评价模型，并基于非财务指标对模型进行扩展。研究结果显示：违约公司在资产规模、长期偿债能力、盈利能力方面与未违约公司存在显著差异；基于财务指标的Logit违约风险评价模型总体预测误差率为20%；基于行业、产权属性扩展的债券违约风险评价模型的有效性有所提高。

【关键词】固定收益证券；违约风险评价；Logit模型；财务指标；非财务指标  

【中图分类号】F832

【文章编号】1004-0994（2019）10-0152-8