【作　　者】
孙燕芳（博士生导师），杨欣月，王晓月

【摘　　要】

资产证券化是PPP项目社会资本方资金退出的有效渠道，该机制的建立有利于吸引社会资本方的参与。高速公路PPP项目运营期内的车辆通行费收益权是未来能产生稳定现金流的资产，适宜作为资产证券化的标的资产，但车流量、运营成本和利率的不确定性等风险因素会影响该标的资产现金流的稳定性。因此，在PPP项目资产证券化融资方案设计中，应重点考虑这些风险因素，正确划分基础资产的范围，采取适当的增信措施以降低融资成本，合理安排还本付息计划，设置最低收入担保。

【关键词】高速公路；PPP；资产证券化；风险；增信措施

【中图分类号】F540；F285

【文章编号】1004-0994（2019）09-0164-7