【作　　者】
帅 亮（副教授）

【摘　　要】

公司的运营资金如同公司的血液，影响着公司的盈利性和风险，因此运营资金管理对公司而言至关重要。但是，现有文献对公司运营资金水平和盈利性的关系却未达成一致结论。在对运营资金和盈利性进行文献综述的基础上，使用现金周转期作为衡量运营资金水平的标准，使用资产回报率、运营资金回报率以及净资产回报率作为衡量盈利性的标准，通过建立新三板上市公司运营资金与盈利性的非线性关系模型来探索二者之间的关系。研究发现，最优的运营资金水平确实存在，背离最优的运营资金水平会降低公司盈利性。

【关键词】新三板；运营资金；盈利性；现金周期；资产回报率

【中图分类号】F275

【文章编号】1004-0994（2019）02-0095-7