【作　　者】
万 伟（副教授），刘文璐，杨兴龙（副教授）

【摘　　要】

在激烈的市场竞争中，企业需要进行战略创新，实施差异化战略。高管团队的异质性对于战略的制定和执行，以及最终的战略绩效具有重大影响。选取A股上市公司2010 ~ 2015年间的样本数据，实证检验战略差异是否会激发女性高管的“海绵效应”，进而缓解战略差异对于极端绩效的影响。研究发现：战略差异对于企业极端绩效具有显著为正的影响，而女性高管对此具有调节效应，但此效应只在女性高管比例较高时才显著。当战略差异较小时，女性高管的“海绵效应”并不明显，但当战略差异较大时，女性高管就会表现出非常显著的“海绵效应”，从而起到缓解战略差异冲击的作用。这对于企业重新审视女性高管价值、降低经营风险和实现可持续发展目标具有重要的启示意义。

【关键词】战略差异；女性高管；极端绩效；海绵效应；控股权性质

【中图分类号】F272.3      

【文章编号】1004-0994（2018）16-0072-9