【作　　者】
赵 峰（副教授），刘筱萱，张 璐

【摘　　要】

以2007 ~ 2016年北京市跨境投资企业为样本，基于混合回归和固定效应模型，检验外汇风险对冲对于企业纳税负担的影响效应。结果发现：外汇风险对冲增加了北京跨境投资企业的纳税负担，源于我国企业的税收函数是非凸性的，而这是由境内外双重征税、东道国税收歧视、地方政府性基金等三方面因素所致；较高的股权集中度会弱化外汇风险对冲与企业实际税率的关系；按企业特征划分样本，发现民营企业的外汇风险对冲对于实际税率的影响程度显著大于国有企业，而跨境投资小规模企业的外汇风险对冲系数要大于跨境投资大规模企业，并且更为显著。

【关键词】外汇风险对冲；企业税收负担；实际税率；PSM模型；固定效应模型

【中图分类号】F832    

【文章编号】1004-0994（2018）14-0065-8