【作　　者】
许江波（教授），史国梁

【摘　　要】

以2012 ~ 2015年所有A股上市公司数据为样本，基于PSM模型，从僵尸企业的特征出发，对已有的四种主要的僵尸企业识别方法，即FN-CHK法、连续亏损法、过度借债法和综合定价法，进行非参数检验和统计分析，从而对四种识别方法的有效性进行比较。实证研究结果显示，连续亏损法识别有效性最高，但在国内市场上，其仍存在一定的缺陷。在此基础上，根据国内供给侧改革的社会背景和僵尸企业的经济困境特征，创造性地提出更符合僵尸企业特征的识别方法——四维度识别法，并从理论和实证两个方面验证其科学性和准确性，发现这种识别方法更符合国内实际市场状况。

【关键词】僵尸企业；识别方法；PSM模型；供给侧改革；四维度识别法

【中图分类号】F279.2 

【文章编号】1004-0994（2018）15-0031-7