【作　　者】
龚新龙，王宗军（博士生导师）

【摘　　要】

【摘要】对1992 ~ 2015年的零杠杆现象进行实证研究，结果表明：零杠杆公司并不是某些行业的特定现象，刚上市的公司则更倾向于采用零杠杆方式经营；采用零杠杆政策的公司规模更小、增长机会更大、有形资产所占的比重更低；大多数零杠杆公司融资是受限制的，而不能获得负债融资；一部分融资不受限制的公司故意采用零杠杆策略，与融资受限制的零杠杆公司相比，这些公司盈利能力强、股利支付率高、上市时间更长、规模更大。

【关键词】零杠杆；融资限制；公司规模；上市时间

【中图分类号】F830       

【文章编号】1004-0994（2018）06-0026-5