【作　　者】
倪 敏

【作者单位】
（厦门大学会计系 厦门 361005 南京审计学院国际审计学院 南京 211815）

【摘　　要】

      【摘要】以价值创造为核心的经济增加值（EVA）评价指标在评价企业价值创造以及长期激励方面优于传统的会计利润指标。本文基于EVA与净利润的矩阵关系，对上市公司价值创造与会计利润之间的差异进行了比较和分析。通过分析发现，我国上市公司EVA与会计利润之间存在很大的背离，相比会计利润，EVA指标能够相对真实、稳定地反映企业的价值变化；同时，通过分析也发现上市公司的价值创造情况不容乐观。
【关键词】EVA   会计利润   价值创造   矩阵分析

   企业价值评估是价值管理的基础，以会计利润为基础的传统业绩评价指标难以评价管理层为股东创造的价值，并可能会鼓励管理层的短期行为或机会主义行为，损害股东利益乃至企业价值。价值创造是EVA评价体系的核心思想，也是EVA价值管理的最终目的，EVA在评价企业价值创造以及长期激励管理层创造价值方面具有会计利润指标所难以替代的优势。根据思腾思特中国公司的统计，2000年我国44%的上市公司EVA为负值，2001年达到57％，2002年进一步上升到66％，而净利润、营业收入等会计利润指标却显示了年年稳步增长的好趋势，利润指标增长的背后却是不断增加的价值毁损，EVA与会计利润之间呈现出巨大的背离。基于这一背景，本文在分析上市公司价值创造的同时，对比会计利润的表现，通过EVA与净利润的矩阵分析，重新审视和反思我国上市公司会计利润指标背后的真实价值。