【作　　者】
彭一浩

【作者单位】
复旦大学管理学院

【摘　　要】

      【摘要】本文以委托代理理论和资产专用性理论为基础，区分了“股权激励”和“经营者持股”这两个概念，并由此较为系统地介绍了股权激励的几种具体方式，同时对股权激励的全球运用趋势做了一定程度的展望。
　　【关键词】股权激励   经营者持股   趋势

      一、股权激励与经营者持股
　　委托代理理论认为，股东和经理形成了委托代理关系：股东委托经理经营管理资产，因此经理拥有较大的实际控制权。但股东和经理追求的目标不一致——股东希望其持有的股权价值最大化，经理则希望自身效用最大化以谋求控制权私利。在经济学理论的发展过程中，对股东和经理之间利益不一致的问题逐渐形成了四种解决方式：①经理报酬；②股东的直接干预；③解雇的威胁；④接管的威胁。 其中经理报酬是使用得最为广泛的，即通过激励机制来引导和限制经理行为。