【作　　者】
岳桂云 李梅芳 宋 宁

【作者单位】
中国农业大学烟台研究院 山东烟台 264025

【摘　　要】

      【摘要】本文首先对可持续增长理论和财务预警理论进行了概述，然后选择希金斯的计量模型和多元逻辑回归模型计算可持续增长率和财务危机概率，最后根据实际增长率与可持续增长率的偏离值将样本数据分为总体、超速增长和低速增长三个截面数据组，通过建立多元线性回归方程检验企业增长与财务危机关系的相关假设。
　　【关键词】可持续增长   财务危机预警   财务危机概率

      企业是营利性组织，其出发点和归宿均是获利。由于市场经济充满着激烈的竞争，因而企业的经营活动面临着巨大的风险。但企业要求生存求发展，必须实现企业增长，这是一个无法回避的问题。美国财务学家希金斯指出：从财务学的角度，增长并不总是上帝的一种赐福。增长是一把双刃剑，在增加股东财富和企业价值的同时也消耗着有限的资源， 而企业增长与价值创造之间的桥梁就是可持续增长。
　　按照希金斯的观点，增长既然是一把双刃剑，那就应该注意到增长过程中可能带来的财务风险，而不能盲目地追求高速增长，忽略其中潜藏的财务危机。为此，本文采用规范和实证分析相结合的方法，对企业增长与财务危机的关系进行了讨论，并得出有益的结论。