【作　　者】
刘 放（博士）

【摘　　要】

作为经济发展的根基，实体经济的转型升级离不开持续的技术进步和资本投入。以我国A股非金融类上市企业2005 ~ 2016年的数据作为样本，通过构建面板计量经济学模型，实证检验了金融发展系数、企业广义金融资产配置和狭义金融资产配置对企业投资效率的影响。研究结果表明，金融发展、金融资产配置对企业提升新增投资预期具有显著的促进作用。进一步比较不同行业类别样本企业的实证结果发现，金融发展仅对制造业企业存在显著性影响，金融资产配置仅对采矿业，制造业，交通运输、仓储和邮政业，以及综合类企业存在显著性影响。由此拓展了金融发展、金融资产配置与企业投资效率关系的研究视野，对于促进我国企业适应金融发展形势、合理配置金融资产、审慎进行投资决策具有一定的启示作用。

【关键词】金融发展；金融资产配置；投资效率；Richardson模型

【中图分类号】F832.5；F272.5

【文章编号】1004-0994（2019）18-0145-8