【作　　者】
王珍义 苏 丽 郭丹丹 方小红

【作者单位】
武汉纺织大学 武汉 430073

【摘　　要】

　　【摘要】本文以2005年实施股权分置改革的50家中小板上市公司为样本，以股改前后5年为检验区间，考察了股改前后公司绩效的变化轨迹。结果发现：股改使中小板上市公司整体业绩呈现出先下降后上升的趋势，具体来说，短期内（股改当年和股改后第一年）发生了显著下降，随后（股改后第二年、第三年）得到了逐步上升。
　　【关键词】股权分置改革   中小板企业   公司绩效   股权结构

　　2005年4月29日证监会下发了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》， 2005年6月20日中捷股份等10家中小板公司进入第一批股改试点，随后其余的40家公司分两批于9月12日和19日先后进入股改程序，到11月21日，50家中小板公司已基本完成了股权分置改革。
　　股改是我国资本市场一次深刻的制度变革，这次变革对上市公司绩效产生了怎样的影响为社会各界广泛关注。国内关于股改的研究主要集中在两个方面：一是为什么要进行改革；二是如何进行改革。而我国对于股改前后上市公司绩效的变动情况研究得相对较少，尤其是针对中小板上市公司的实证研究更是少见。本文以2005年实施股改的50家中小板上市公司为样本，采用实证研究方法考察股改前后公司绩效的变动轨迹，以便对股改后中小板上市公司的经营绩效作出科学的评价。