【作　　者】
王 瑾，李 田，苑泽明（博士生导师）

【摘　　要】

环境规制对我国的绿色发展起着重要作用。然而，代理冲突的存在会影响环境规制对企业决策的作用效果。以2008 ~ 2015年A股重污染行业上市公司为研究对象，实证检验环境规制对企业环保投资的影响，并探究企业管理层与股东之间的代理冲突对上述关系的调节作用。进一步对产权性质进行分组后发现，非国有企业对环境规制更为敏感，并且代理冲突在国有企业样本中的负向调节作用更为显著。这一结论为环境规制政策的效果评价提供了经验证据，为宏观政策影响企业行为的作用机理增加了公司治理角度的诠释，丰富了企业投资决策影响因素的研究。

【关键词】环境规制；排污收费制度；代理冲突；企业环保投资；产权性质

【中图分类号】F276.6        

【文章编号】1004-0994（2018）17-0015-8