【作　　者】
吴 勇（副教授），彭 琪，朱卫东

【摘　　要】

【摘要】基于行为经济学理论和委托代理理论，管理层的跨期投资决策会受到其风险态度与公司治理水平的影响，董事高管（D&O）责任保险可以分散风险并完善公司治理，会影响管理层决策视域。以2010 ~ 2015年我国沪深A股上市公司为样本，采用倾向得分匹配法进行实证研究，发现购买D&O责任保险能显著抑制管理层决策视域短视问题，促使管理层做出长期战略性投资决策。稳健性检验中，采用处理效应模型控制样本内生性，并对民营上市公司子样本进行检验，得到一致的结论。

【关键词】D&O责任保险；管理层决策视域；倾向得分匹配；公司治理

【中图分类号】F272.3       

【文章编号】 1004-0994（2018）08-0010-9