【作　　者】
曾海花

【摘　　要】

【摘要】债务融资是企业比较青睐的融资方式，但是企业最终是否选择债务融资取决于经营活动的获利能力。大部分会计教材采用ROA指标对经营活动的获利能力进行衡量，也有部分教材采用ROIC指标。研究发现，采用ROA指标进行决策会出现结论矛盾甚至错误的结果，因此进一步推导发现企业经营活动的获利能力不仅包括ROA，还包括由经营活动驱动的经营性负债对企业的贡献，即经营活动获利能力应该采用ROIC指标衡量，最终得出企业是否采用债务融资应该根据ROIC指标进行决策的结论。

【关键词】债务融资；ROA；ROIC；ROE

【中图分类号】F275.2  

【文章编号】1004-0994（2018）07-0104-4