【作　　者】
李闻一

【作者单位】
武汉科技学院 武汉 430077

【摘　　要】

      【摘要】在项目投资的财务评估中，如何更有效地提高项目投资决策的速度和效率是投资者关注的问题。本文通过Excel和VBA函数的综合使用来建立一套完整的项目投资不确定性分析模型，以为投资者的投资决策及财务可行性判断提供参考性建议。
　　【关键词】项目投资   不确定性分析   盈亏平衡分析   敏感性分析

      项目投资不确定性分析的方法主要有盈亏平衡分析法、敏感性分析法、概率分析法和准则分析法。在所有的方法中，盈亏平衡分析法与敏感性分析法适用于参数变化有一定范围的不确定性分析。因此，对项目投资的财务评估来说，这两种方法是当然之选。
　　一、项目投资不确定性的盈亏平衡分析
　　1. 项目投资盈亏平衡分析的主要指标假设与计算。项目投资盈亏平衡分析是指通过盈亏平衡点来分析项目的成本与效益的平衡关系。①盈亏平衡点的产量即保本销售产量=项目产品的固定成本/（项目产品的单位价格-项目产品的单位变动成本）。若要表示保利点，则需要将项目的目标利润还原为税前利润。②盈亏平衡点生产能力利用率=盈亏平衡点的产量/项目的正常销售量×100%。③盈亏平衡点销售额=项目产品的单位价格×盈亏平衡点产量。若要表示保利额，则同样需要将项目的目标利润还原为税前利润。该指标既可以用于单一品种的项目，也可以用于多品种的项目。④以单位价格表示的盈亏平衡点=盈亏平衡点销售额/项目正常销售量。该指标表示的是销售单价，即表示按照生产能力进行生产和销售所表示的企业盈亏平衡点的价格。