【作　　者】
赵红英

【作者单位】
广东佛山

【摘　　要】
　　由于自由现金流量（FCF）指标需要进行多项调整计算才能得到，因而其在实务中的运用和推广遇到了一些阻碍。笔者将FCF指标分为两类，即FCF1指标和FCF2指标。FCF1指标和FCF2指标计算所依据的数据可直接取自现金流量表，其计算简单方便，有着传统财务分析指标不可比拟的优势。
　　一、自由现金流量指标的计算
　　1. FCF1指标的计算。FCF1=CFO-折旧。自由现金流量是企业通过持续经营活动创造出来的财富。与经营活动无关的收入（非常项目导致的收入）和与经营活动无关的支出（非常项目导致的支出或损失）应予以扣除。FCF1可以被近似地认为是经营活动现金净流量（CFO，现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”项目金额）与资本性支出之差。资本性支出是企业为了维持或扩展其经营业务而必须安排的固定资产投资，以此保证未来企业价值的增长。资本性支出可以分为维持性资本支出、重置性资本支出和扩张性资本支出。